현대증권은 한라홀딩스에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 86,000원으로 상향한다.

채희근 현대증권 연구원은 “2분기에도 기대치를 상회하는 호실적을 지속하였다”며 “매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 12.5%, 26.2% 증가하였다”고 말했다.

지주부문은 지난 12월 IT 부문 인수 효과와 만도의 매출 호조에 힘입어실적 호조세가 이어졌고, 소결부문 역시 만도의 중국 매출 호조에 힘입어 호조세가 이어졌다. 유통물류 부문은 일회성의 11억원 충당금 환입이 있었으나, 이를 제외해도 구조조정 효과에 힘입어 실적 개선세가 이어졌다.

전장 핵심 회사인 만도헬라의 실적도 호조세가 이어졌다. 만도헬라의 2분기 매출은 전년동기대비 19.0% 증가한 1,452억원을 기록했으며, 9.1%의 높은 영업이익률을 기록했다. 국내는 물론 중국에서 전장화 확대로 센서와 ECU 관련 매출이 증가하면서 중국에서의 매출이 전년동기대비 94.6% 증가했다.

아울러, ADAS 관련 매출 비중은 12%로 전년동기대비 관련 매출이 55.4% 증가했다. 향후 공사중인 인도 공장이 17년 하반기부터 가동되면 성장세는 더욱 커질 것으로 보인다. (만도헬라의 인도 매출은 장기적으로 전체 매출의 9%까지 확대할 계획)

최근 두드러진 원화 강세로 전반적으로 자동차섹터 대부분이 우려가 커진 가운데, 상대적으로 환율 영향이 매우 작아, 안정성이 돋보일 것으로 보인다. 아울러, 만도의 주가 상승으로 밸류에이션 매력도 상승한 상황이다. 만도의 해외 수주 확대와 전장화 확대 수혜를 볼 것으로 기대되는 가운데, 주)한라의 실적 개선과 골프텔 매각 등으로 그룹의 재무구조도 개선될 가능성이 높은 것으로 판단된다. 실적 상향 조정으로 목표주가를 기존 78,000원에서 86,000원으로 상향하고 매수를 유지한다.