신한금융투자는 디오에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 67,000원으로 상향한다.

이지용 신한금융투자 연구원은 “2분기 매출액 238억원(+40.3%, YoY)을 기록했다. 당사 기존 추정치(235억원)에 부합했다”고 말했다.

그는 이어, “임플란트 내수 매출액은 77억원(+34.1%, YoY)으로 1분기(+116.3%, YoY) 대비 성장률이 낮았으며, 올해 7월 적용 연령이 65세 이상으로 확대되는 건강보험 시행을 앞두고 임플란트 대기 수요가 발생했기 때문이다”고 덧붙였다.

수출 증가가 예상보다 낮은 내수 성장을 만회했다. 수출은 98억원(+77.6%,YoY)을 기록했다. 작년 11월과 12월 일본과 중국에 판매 승인을 획득한 임플란트 신제품 UFII 판매 호조로 추정된다.

영업이익은 83억원(+87.8%, YoY)을 기록했다. 고마진의 치과용 임플란트 비중이 전년 동기 대비 7.1%p 증가하며 원가율이 하락했다. 원가율은 35.9%(-7.8%p, YoY)로 3분기 연속 30%대를 기록 중이다.

치과용 임플란트는 2014년 7월 75세 이상, 2015년 7월 70세 이상으로 건강보험이 적용됐다. 올해 7월부터는 65세 이상으로 확대됐다. 커버리지 연령 확대로 3, 4분기 임플란트 내수 매출액은 각각 98억원(+110.6%, YoY), 142억원(+65.9%, YoY)으로 예상한다.

올해 매출액은 신제품(UFII) 수출 호조와 내수 부문의 고성장으로 1,025억원(+40.3%, YoY)을 기록하겠다. 임플란트 매출 비중이 75.0%(+11.3%p,YoY)로 늘어나 영업이익은 368억원(+77.7%, YoY)으로 예상한다.

목표주가는 실적 추정 상향을 반영해 기존 64,000원에서 67,000원으로 올린다. 디지털 임플란트 선발주자로서 성장성과 수익성을 겸비했다. 디지털 보급 확대와 글로벌 피어보다 높은 수익성을 고려해 투자의견 ‘매수’를 유지한다.