■ 사우디아라비아 정부, 17년만에 석유화학 원재료 가격을 올리다.

보조금 성격의 저렴한 원재료 가격과 정부의 안정적 원재료 공급 지속은 지난 30년간 사우디아라비아의 석유화학 산업을 급격히 발전시키는 동인으로 작용했다. 사우디아라비아의 에탄 가격은 Mmbtu 당 $0.75로 전 세계에서 가장 낮은 수준이며, 이 보다 더 낮은 수준의 가격이 형성되어 있은 국가는 $0.6에 불과한 알제리가 유일했다.

하지만 사우디아라비아 정부는 1) 최근 유가 급락에 따른 재정 적자 심화, 2) 천연가스 공급 부족 현상 3) 비동반 가스 생산비용 증가, 4) 군사비 지출 확대, 5) 원유 시장 점유율 유지 정책 고수를 위한 대비 등으로 자국 내 전반적인 보조금(연료, 원료, 전기, 용수, 담배 등) 수준을 축소하기로 결정했다. 이에 따라 원유 가격이 배럴당 $13인 사우디아라비아의 자국 내 에탄 공급 가격은 작년 12월 30일부로 Mmbtu 당 $0.75에서 약 133% 증가한 $1.75로 결정했다.. 국제 가격에 약 28% 할인 적용되었던 프로판/부탄/나프타도 20% 할인으로 변경했다. 특히 프로판/부탄/나프타 등은 아시아로 수송/저장 코스트를 고려하면 기술적으로는 보조금 효과를 고려하지 않을 수준까지 되었다. 또한 암모니아 및 메탄올 제조에 사용되는 메탄의 가격도 Mmbtu 당 $0.75에서 $1.25로 가격을 올렸다. 한편 사우디아라비아에 이어 UAE, 오만, 쿠웨이트 등도 연료보조금을 이미 폐지/삭감하거나 계획 중에 있는 것으로 보인다.

■ 영향: 사우디아라비아, 단기적으로는 PE/MEG 가격 방어, 중장기적으로는 경질 원료 활용 프로젝트 축소 전망

사우디아라비아의 공급 가격 상승으로 사우디아라비아 생산자의 경우 에틸렌 생산 시 원재료 투입 가격(에탄 기준)은 톤당 약 $50 정도의 상승이 있을 것으로 추정되며, 유틸리티/인건비/물류비 가격의 상승으로 추가적인 제조원가 상승이 전망된다. 특히 LPG를 주요 원재료로 사용하는 업체의 경우 제조원가 상승폭이 더 클 것으로 보인다. 이에 따라 단기적으로 사우디아라비아 생산자는 마진 유지를 위하여 주요 유도체인 PE/MEG 가격을 견고히 방어할 가능성이 크며, 중장기적으로는 에탄 등 경질 원료를 사용하는 프로젝트의 경우 큰 폭의 생산능력 증가는 제한될 것으로 보인다.