주력 사업의 수익성 향상

2015년 KT&G의 매출액은 전년대비 2.5% 증가한 4조 1,990억 원으로 추정한다. 담배 사업을 관장하는 본사의 매출액은 전년대비 6.0%증가한 2조 9,491억 원으로 추정한다. 이는 외사 대비 가격 경쟁력이향상되면서 동사의 점유율 상승 혹은 판가 인상이 가정된 것이다.

반발성 수요, 가수요 우려

담뱃세 인상에 대한 반발로 초반에는 수요가 급감할 경우도 발생할 수 있다. 하지만, 시간이 흐를수록 반발심에 발생된 수요 이탈은 점차 되돌아올 수 있다고 판단했다. 또한, 2014년 가수요가발생할 경우 2015년 담배 판매량이 감소하겠으나 현행 담배 유통제도 하에서 가수요가 늘어날 확률은 낮다고 판단했다.

영업이익 7% 증가

2015년 KT&G의 영업이익은전년대비 6.5% 증가한 1조 2,248억 원으로 추정한다. 주력인 담배사업에서 수익성 향상이 예상되기때문이다. 수요 증가분에 대한 제조시설은 충분하다는 점에서 수익성 향상은 가시적이다. 또한, 금융위기 이후부터 시작된 여러 자회사도 현금흐름 중심의 기조로 턴어라운드를 이어갈 전망이다.

지배순이익 12% 증가

2015년 지배순이익은 전년대비11.7% 증가한 9,356억 원으로 추정한다. 동사는 계열사 지분 보유비율이 대부분 높아 이자수익, 외환관련손익을 제외하고는 영업외수지가 발생하는 경우가 드물다.